法律分析：分公司不能变更股权。分公司不具备法人资格，其民事责任由总公司承担。股权是投资者因向公民合伙和企业法人投资而享有的权利。分公司不是企业法人，也不能成为合伙人。没有法人财产权，不是持有股权的合格主体。分公司是指公司管辖的分支机构，是指公司在其住所以外设立的以自己名义从事活动的机构。
法律依据：《中华人民共和国公司法》
第十四条 公司可以设立分公司。设立分公司，应当向公司登记机关申请登记，领取营业执照。分公司不具有法人资格，其民事责任由公司承担。
公司可以设立子公司，子公司具有法人资格，依法承担民事责任。